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“理财”产品“跑赢”基金?!贝莱德内地两家子公司盈亏“两重天”

发布日期:2022-08-08 05:11    点击次数:68

同样是由国际资管大厂贝莱德持股,贝莱德建信管理的银行理财产品,在收益上明显超过了它的兄弟机构贝莱德基金管理的公募产品。

而且两个产品均为权益类产品,成立日也仅相差九天。

这究竟是怎么回事?

首家合资理财披露季报

1月25日,国内首家合资理财子公司贝莱德建信发布了旗下首只理财产品“贝莱德建信新机遇1期”(后简称,贝莱德理财)的四季报。

该产品全称为“贝莱德建信理财贝盈A股新机遇私行专享权益类理财产品1期”。

季报显示,成立不到4个月,该产品已快速完成建仓,权益类投资仓位高达94.43%。

截至2021年末,该理财产品单位净值为1.005473,四季度单位净值增长率为0.55%(见下图)。

战胜“同胞”基金产品

与之相比,贝莱德在华参与的另一家资管机构——贝莱德基金公司管理的首只产品贝莱德中国新视野基金A(后简称贝莱德基金),去年末净值为0.9867,呈现负收益。

该基金的成立日为9月7日,比贝莱德建信的理财产品早了九天。

同样观察四季度收益两者差距也有所拉开,贝莱德理财是正收益0.55%左右,而贝莱德基金是负收益0.83%左右。

更有趣的是,贝莱德基金公司还是贝莱德的全资子公司,也是业内第一家全外资持股的公募基金公司。

但最终收益没有战胜合资机构贝莱德建信理财的旗下产品(贝莱德基金成立以来收益见下图), 美女被绑图片这又是啥情况?

投资方法有差异?

综合来看,两者收益差距可能有以下几个影响因素?

首先,两者投资风格差异较大,根据两家机构的四季报,贝莱德基金的前十大重仓股合计占净值40%以上,第一大重仓股立讯精密占比超过5.7%,持仓较为集中(见下图),更接近国内公募基金的风格。

而贝莱德理财的持股相当分散。前十大重仓股预计不超过29%,第四大重仓股开始,持仓比例就不到3%了

其次,两者的股票仓位差异较大,贝莱德去年末的股票仓位超过94.4%;而“同胞”贝莱德基金的仓位不到64%,

从仓位看,贝莱德基金的态度似乎要比贝莱德理财更谨慎,但实际上的净值确实一跌一涨。后者似乎意味着贝莱德基金的股票组合效率可能较低,而内涵风险要高于贝莱德理财。

其三,从行业配置来看,贝莱德理财的配置较为多元化,其持仓覆盖A股市场绝大部分一级行业,尤其是制造业,电力热力燃气及水生产和供应业(见下图)。

而贝莱德基金的行业则相对集中,仅有三个(见下图)

谁是更“原汁原味”的贝莱德?

值得注意的是两者的资料中关于投资策略的介绍,重点也不相同。

贝莱德基金的招募说明书里“主动投资管理”、“精选个股”、“定性分析”的位置更加靠前。或许暗示这是一个基金经理主观决断更多的策略。

而贝莱德理财的公开资料里则似乎突出其“量化色彩”。概括其策略为“基于另类数据分析、自然语言处理等前沿科技的系统化主动股票投资策略等”。

它的策略介绍还提及了,运用根据中国 A 股市场特征研发,基于另类数据分析、自然语言处理等前沿科技的系统化主动股票投资策略,通过从基本面、投资者情绪以及宏观主题等不同维度建立的投资信号,全面捕捉全市场的投资机会,并在严格控制风险和交易成本的同时,力求长期、可持续的超额收益等内容

附图:贝莱德理财的三个维度投资信号:

此外,在贝莱德理财的季报中,它的行业都重点表示出来了和基准的偏离度(见上图),这从一个侧面显示,它对基准的重视程度。

而关注基准、注重偏离度、亦通常是量化策略会更关注的指标。

 

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